Desde su surgimiento, los servicios de streaming han transformado la forma en que consumimos música, pero este cambio ha traído consigo un sistema económico desequilibrado que subcompensa a la gran mayoría de los artistas. La esencia de la ley propuesta radica en la idea de que los artistas merecen ser justamente compensados por su trabajo creativo.

Bajo los términos de la ley, cada suscriptor de servicios de streaming incurriría en un cargo adicional del 50% sobre la tarifa de suscripción, con un mínimo de $4 y un máximo de $10. Estos fondos se destinarían a un nuevo ente llamado Fondo de Regalías de Compensación para Artistas, que distribuiría los ingresos directamente a los creadores de música. Específicamente, el 90% del dinero se dirigiría a los artistas principales, mientras que el 10% se asignaría a los músicos de sesión.

El impulso detrás de esta propuesta refleja una preocupación compartida por muchos en la industria musical: la remuneración inadecuada de los artistas en el ecosistema de streaming. Actualmente, el modelo de participación en los ingresos deja a muchos artistas en una situación precaria, dependiendo en gran medida de los acuerdos que tengan con sellos discográficos y distribuidores. Esta falta de transparencia y equidad ha generado una demanda creciente de un sistema de remuneración más justo, similar al que se aplica en los ingresos de la radio.

Sin embargo, la implementación de un impuesto sobre las suscripciones de streaming ha generado controversia. Los críticos argumentan que un aumento significativo en los precios podría provocar una disminución en el número de suscriptores, contrarrestando así los beneficios de una remuneración equitativa. Aunque es cierto que los recientes aumentos de precios no han tenido un impacto significativo en la cancelación de suscripciones, un incremento del 50% podría plantear desafíos adicionales.

A pesar de las preocupaciones, la propuesta ha sido respaldada por organizaciones como United Musicians And Allied Workers (UMAW), que ha abogado durante mucho tiempo por una compensación justa para los artistas en las plataformas de streaming. Para ellos, la Ley del Salario Digno para Músicos representa una oportunidad única para redefinir el panorama económico de la música, canalizando más recursos hacia los verdaderos arquitectos de la industria.

Damon Krukowski, organizador de UMAW, elogió la propuesta del Congreso como un paso adelante en la búsqueda de una solución integral al problema persistente de la compensación desigual en el streaming. Para él, esta legislación representa una oportunidad para revertir décadas de marginalización y subcompensación de los músicos.

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Warner Music Group, la tercera compañía de derechos musicales más grande del mundo, evidentemente está decidida a demostrar que también puede adentrarse en ese juego, según reporta MBW.

WMG anunció el 19 de octubre a Wall Street que su subsidiaria, WMG Acquisition Corp, ha recaudado 250 millones de dólares en bonos senior garantizados adicionales a través de una oferta privada.

Lo que es particularmente importante acerca de este dinero es que Warner ha confirmado que «tiene la intención de utilizar los ingresos netos de la oferta para financiar una parte de las consideraciones de efectivo agregadas de ciertas adquisiciones». Según una presentación a la SEC publicada el 19 de octubre, Warner usará los $250 millones para financiar parcialmente un par de adquisiciones que tienen un valor conjunto de $338 millones.

Ambos acuerdos se concretaron a principios de este mes y se han acordado o acordado preliminarmente. WMG dijo en la presentación: “A principios de octubre completamos una adquisición de ciertos activos musicales, y recientemente llegamos a un acuerdo preliminar con respecto a una segunda adquisición de otros activos musicales y relacionados con la música … por una contraprestación total en efectivo de aproximadamente $338 millones«.

La nueva deuda de 250 millones de dólares se suma al poder adquisitivo actual de Warner, es decir, los 532 millones de dólares en efectivo, o equivalentes de efectivo, que aparecieron en el balance de la empresa a fines de junio de 2020.

Fuentes de la industria sugieren que esta cifra es bastante deliberada y es probable que se gaste en adquisiciones específicas en el espacio de la música, en lugar de gastarla poco a poco en múltiples adquisiciones más pequeñas.

Dos veces este año, Warner ha gastado dinero en objetivos de adquisición poco ortodoxos para una compañía de música tradicional. En agosto, WMG adquirió el fabricante de memes de medios IMGN Media por un pago inicial de 85 millones de dólares, mientras que en abril compró HipHopDX, un sitio de noticias y reseñas de hip-hop en línea, por una tarifa no revelada.

El aumento de deuda de 250 millones de dólares de Warner Music Group hoy es adicional a los 550 millones de dólares en bonos garantizados senior emitidos a la compañía en agosto de este año.

La diferencia crucial es que Warner no tiene la intención de gastar esa suma de $550 millones en derechos de música, sino que la utiliza para reembolsar una parte de su línea de crédito a plazo senior, para pagar ciertas otras tarifas y gastos relacionados y para utilizar cualquier ingresos netos restantes para capital de trabajo y otros fines corporativos generales”.

En noviembre pasado, Warner anunció que se asociaría con un nuevo fondo de $650 millones de Tempo Music Investments, que se gastará en adquisiciones de catálogos de música, con el respaldo financiero de Providence.

Tanto la nueva oferta de bonos senior garantizados de $250 millones de WMG como la oferta de bonos senior garantizados de $550 millones previamente anunciada por la empresa se han tomado a una tasa de 3,0% y vencen en 2031.

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WMG generó ingresos de $1.01 mil millones el último trimestre, un 4,5% menos con respecto al mismo período del año pasado. Sin embargo, sus ingresos digitales crecieron un 11% a $720 millones como parte de eso, representando el 71.3% de los ingresos totales de la compañía.

La pandemia de Covid-19 afectó a todas las partes de la empresa, pero algunas más que otras. En el lado de la música grabada, «afectó claramente los ingresos por streaming financiados con publicidad», mientras que las fuentes de ingresos adicionales, como venta de merchandise y giras, se vieron «dramáticamente afectadas», indicó el CFO Eric Levin. «El virus claramente tuvo un impacto material y ubicó las regalías mecánicas, de sincronización y de presentación pública en territorio negativo«.

Debido principalmente a la compensación basada en acciones no monetarias relacionadas con su salida a bolsa el 3 de junio, Warner registró una pérdida neta de $519 millones el último trimestre en comparación con los ingresos netos de $14 millones del año anterior. Después de eliminar estos costos únicos, como el EBITDA ajustado incluye elementos únicos como los costos de reestructuración y una pérdida por extinción de la deuda, las ganancias de Warner antes de intereses, impuestos, amortización y depreciación (EBITDA) fueron de $189 millones, un mejora de $159 millones en el mismo trimestre del año pasado.

Los ingresos por streaming «no se vieron afectados en gran medida por COVID», dijo el CEO Stephen Cooper durante la llamada de reporte financiero del martes por la mañana. Levin describió el crecimiento de los ingresos por streaming como «consistentemente de dos dígitos» y «bastante estable», y agregó que estaba «extremadamente satisfecho» de que los ingresos por suscripción continuaron con sus «fuertes tendencias» en el último trimestre.

Los ingresos editoriales de Warner crecieron 2.8% a $149 millones en el trimestre y subieron 5.6% a $488 millones en los tres trimestres anteriores. Los ingresos digitales de $90 millones representaron el 60.4% de los ingresos editoriales totales, en comparación con el 44.8% de hace un año. Las otras tres categorías de publicación: presentación pública, royalties mecánica y sincronización, colectivamente cayeron 26.3% a $59 millones.

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El pasado lunes 29, Guggenheim otorgó a las acciones de Spotify una calificación de venta, no porque la compañía tenga un mal desempeño, sino porque el precio de sus acciones ha explotado aproximadamente un 73% en 2020. Guggenheim también aumentó su precio objetivo de $170 a $223 por acción, un 16.5% por encima del precio de cierre de $258.16 el martes 30 de junio. Un inversor que compró acciones de Spotify el primer día de cotización en la Bolsa de Nueva York el 3 de abril de 2018, podría vender hoy con una ganancia de casi el 56%.

Los analistas de Guggenheim reconocen la estrategia de podcasts de Spotify, pero creen que la competencia con Apple Music y Amazon, sin mencionar iHeartRadio, podría afectar el precio de sus acciones. Pero, más aún, aconsejan que incluso los inversores más optimistas deben mantener la disciplina de valoración y ver la recompensa de riesgo como relativamente poco atractiva en los niveles actuales. Dicho de otra manera, Guggenheim dice que ha sido un viaje divertido, pero que los inversores deberían vender antes de que otras personas lleguen a la misma conclusión.

Por el contrario, los inversores podrían ser influenciados por los analistas de Morgan Stanley quienes creen que el mercado está infravalorando ligeramente a Spotify. En un informe publicado el lunes, los analistas de Morgan Stanley mantuvieron su calificación de «sobreponderación» (el precio ha subido y merece una mayor participación de una cartera o índice) y elevaron su precio objetivo de Spotify de $190 a $275 por acción, lo que representa un alza del 6,5% al precio actual y 23.3% más alto que el de Guggenheim. En su «caso base», los analistas pronosticaron alrededor de 270 millones de suscriptores para 2024 (de 124 millones al final del primer trimestre) y creen que el margen bruto puede expandirse en casi 30% anualmente hasta 2024, dando a Spotify ganancias positivas antes de intereses e impuestos (EBIT). Su escenario optimista, requiere cerca de 340 millones de suscriptores para 2024, un crecimiento del margen bruto superior al 30% y un EBIT positivo para 2021.

Spotify está apostando fuerte a que los podcasts ayudarán a convertir la plataforma en el «netflix» para el audio, ya sea música o voz. En mayo, firmó un acuerdo de licencia exclusivo para el podcast de Joe Rogan, el cual tiene un valor aproximado de $100 millones. Este mes, Spotify consiguió exclusivas con Kim Kardashian West para un podcast sobre la reforma de la justicia penal y un acuerdo exclusivo con Warner Bros. para crear series originales de los superhéroes de DC Comics.

Los podcasts son una fuente de negocio muy significativa para Spotify, pues no requieren pago de royalties, lo que significa que Spotify los obtiene a un costo fijo (a veces cero) y luego no tiene que pagar regalías a los titulares de derechos cada vez que se reproducen.

Para una empresa que genera pérdidas como Spotify, atraer a los usuarios a escuchar podcasts en lugar de música (por la que sí debe pagar royalties) seguramente aumentará sus márgenes, especialmente cuando alrededor del 65% -70% de sus ingresos actualmente son consumidos por los costos del contenido musical.

Afianzar su posición en el mercado apostando por podcasts podría darle una cierta ventaja al momento de negociar sus acuerdos de licencia con las discográficas, sin embargo es un arma de doble filo pues se estaría fortaleciendo a través de contenido que compite directamente con la música.

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Las transacciones para adquirir estas acciones tuvieron lugar el miércoles 3 de junio, que fue el mismo día en que Warner comenzó a cotizar parte de su negocio en el Nasdaq en Nueva York. Si Tencent ha comprado esos 8 millones de acciones al precio de preventa de Warner de $25 por acción el 3 de junio, habría pagado $200 millones. Si Tencent compró hacia el final de ese día, con Warner cerrando el 3 de junio a $30.12 por acción, habría pagado un poco más de $240 millones.

Tencent y su división TME son el principal actor en la música digital en China, donde opera tres servicios de streaming, un servicio de karaoke independiente y algunas otras empresas de música, además de representar los catálogos globales de las tres grandes majors (Warner, Universal y Sony) en ese país.

Más allá de China, opera el servicio de streaming Joox en otros mercados, tiene participaciones en Spotify y en el servicio de streaming indio Gaana, y el año pasado lideró un consorcio que compró el 10% de Universal Music a Vivendi.

Lo que hace que este acuerdo sea particularmente curioso es que en octubre de 2018, MBW reveló que Warner Music Group y Sony Music Entertainment habían adquirido conjuntamente 68 millones de acciones en Tencent Music por una contraprestación total en efectivo de $200 millones.

Si Warner ha mantenido sus acciones de TME desde entonces, tendrá una participación minoritaria en Tencent Music, al igual que Tencent Music ahora posee una participación minoritaria en Warner. Sin embargo ese es solo el comienzo de las complicadas relaciones entre Tencent y el negocio de los derechos de la música.

— Tencent Holdings es el la compañía matriz de Tencent Music Entertainment (TME).

— Tencent Holdings lideró un consorcio, con TME como constituyente designado, que compró el 10% (y ahora podría comprar el 20%) en Universal Music Group en marzo 2020.

— Universal Music Group todavía posee una participación (se cree que equivale a alrededor del 3.5%) en el rival de TME, Spotify;

— TME y Spotify poseen participaciones cercanas al 10% entre sí, gracias a un «intercambio de acciones» acordado en 2017.

Esta serie de eventos significa que Tencent Music Entertainment posee participaciones tanto en Universal como en Warner (pero no en Sony), mientras que Warner y Sony también poseen participaciones minoritarias en Tencent Music Entertainment.

La intricada red tampoco se detiene allí: Sony todavía posee una parte de las acciones de Spotify, ya que vendió el 50% de su participación inicial por $768 millones en 2018. Mientras tanto, Tencent Holdings también posee una participación en el rival de Spotify en India, Gaana, además de poseer alrededor del 40% de Epic Games, la compañía estadounidense de videojuegos detrás de Fortnite.

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La compañía comenzó a cotizar el pasado 3 de junio, luego de establecer un precio de salida a bolsa previo al mercado de $25 por acción, lo que le dio un valor de capitalización de mercado inicial de $12.75 mil millones.

Al cierre del día de ayer 9 de junio, su quinto día de negociación en el Nasdaq, el precio de las acciones de la compañía aumentó a $32. Según los cálculos de MBW, ese precio de acción de $32 le otorga a WMG un valor de capitalización de mercado al cierre del día de $16.32 mil millones.

Esto representa unos $3.57 mil millones más que la valoración de capitalización de mercado que WMG logró a través del precio inicial anterior a su salida ($25) que se estableció el miércoles pasado. También es casi mil millones más grande que la capitalización de mercado que WMG logró al cierre de su primer día de cotización ($15.36 mil millones), cuando el precio de sus acciones subió un 20.5%.

El propietario de WMG, Access Industries, puso a disposición el pasado miércoles 3 de junio, 77 millones de acciones ordinarias de Clase A disponibles para negociar en la bolsa de valores de EEUU.

De acuerdo con los documentos presentados por la SEC, más tarde ese día, Warner solicitó que otros 8.05 millones de acciones comunes de Clase A se hagan disponibles para el comercio público.

Antes de cotizar el 3 de junio, Warner anunció que, junto con su propietario mayoritario Len Blavatnik, prometía un fondo de $100 millones para «apoyar causas benéficas relacionadas con la industria de la música, la justicia social y las campañas contra la violencia y el racismo«.

Warner Music Group anunció sus resultados trimestrales más recientes en mayo, concernientes a los meses de Enero a Marzo de 2020. Los ingresos de música grabada de WMG en el primer trimestre calendario de 2020 disminuyeron un 2,8% con respecto al año anterior, sin embargo sus ingresos por streaming crecieron un 11% para alcanzar $586 millones, un aumento de $49 millones con respecto al mismo período de 2019.

Los ingresos generales de Warner Music Group, incluidas la música grabada, la publicación y otras actividades, se situaron en $1.07 mil millones para el primer trimestre de 2020.

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Warner Music también está trabajando para alinear a las instituciones que, junto con Tencent, servirían como inversionistas principales que contribuirían con un total de más de $1 mil millones en venta de acciones, con un objetivo de recaudación de fondos de hasta $1.8 mil millones, agregó el reporte, citando fuentes familiarizadas con el asunto.

En principio se está poniendo a disposición una participación del 13.7% en WMG en el Nasdaq, de acuerdo con la última presentación S1/A de la compañía de música ante la SEC.

Esa participación está compuesta por 70 millones de acciones ordinarias, con Warner apuntando a una cotización de primer día de entre $23 y $26 por acción. Si la compañía puede cotizar en el Nasdaq dentro de este rango el primer día, le daría a WMG una valoración (sin tener en cuenta la deuda de la compañía de $3 mil millones) de entre $ 11.7 mil millones y $ 13.2 mil millones.

Por lo tanto, la venta de una participación del 13.7% recaudaría entre $1.6 mil millones y $ 1.82 mil millones para el propietario de WMG, Access Industries.

La salida a la bolsa del tercer sello discográfico más grande del mundo, hogar de artistas como Cardi B, Ed Sheeran y Bruno Mars, podría ser la mayor en la bolsa de Nueva York hasta el momento en 2020.

Es importante destacar la estrategia de música de Tencent, quien es la propietaria de los servicios de streaming más populares en Asia y la cual acaba de finalizar la adquisición de un 10% de acciones de Universal Music Group, con la opción de comprar otro 10% en el futuro.

Warner Music en marzo había retrasado su salida a bolsa debido a la inestabilidad provocada en el mercado global por la pandemia del Covid-19. ¿Estamos ante una señal de que se está comenzando a estabilizar la economía? Está por verse el día 2 de junio cuando las acciones salgan a la venta.

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Live Nation: Cuando eres la promotora de concierto más grande del mundo (con diferencia), produces más de 20 mil show al año que impactan a más de 71 millones de fans únicos a nivel mundial, cuentas además con la ticketera más importante del planeta (480 millones de tickets vendidos en 2016) y quizás la agencia de management más importante del mercado, con 500 artistas. No solo eso, sino que cierras grandes acuerdos por publicidad y patrocinio ($245 millones) que permiten aumentar la rentabilidad de la compañía y mantener un crecimiento de ingresos durante 6 años consecutivos para presentar balances de récord en cada ejercicio ($8.400 millones de ingresos al año),y  aún así no te puedes permitir no ampliar la cuota de mercado e ingresos, ¿Qué hacer?

Hay dos formas de lograrlo, una de ellas es comprar nuevas promotoras y festivales, cosa que ya ha venido haciendo Live Nation de manera constante y la segunda sería ampliar los márgenes de ganancia y vías de negocios. Es allí donde Live Nation enfocará sus esfuerzos a través de la búsqueda de venta de más entradas, aumentar su penetración en el mercado secundario, sus ingresos por publicidad y patrocinio, y sobre todo, aumentar los ingresos por show y gasto medio por fan en comidas y bebidas ($22) .

En miras de ello, a principios de años se presentó una muy buena oportunidad, la combinación perfecta para sumar estos elementos a la ecuación, y es que con la adquisición de una participación mayoritaria de la promotora Latitud 38 Entertainment, responsable de la producción del festival del Festival Bottlerock, Live Nation no solo sumaba otro festival, sino también fortalecía una nueva filosofía de experiencia de festival.

¿Y porqué esa compra en particular es importante no solo para Live Nation, sino de otras grandes promotoras de conciertos?

El Bottlerock Festival, el cual tuvo lugar en el Napa Valley a finales de mayo colgó en su 5ta ediciónel cartel de sold out de todas sus localidades. Lo interesante es que no solo se efectuó un sold out en acceso general, sino que también todos las entradas VIP y Platinum agotaron su existencia. Ahora bien, tengamos en cuenta que los tres días de festival en el área vip del festival oscilan entre los $709 de la entrada VIP y los $3500 de la Platinum. Entre medio encontramos entradas VIP Plus Skydeck y la SPG Amex Viewing Suite por $1200 el abono. Y que todos y cada una de estas categorías fueron sold out y solo duraron en venta 11 días antes de agostarse.

Para poner en contexto pensemos que tan solo una entrada Platinum de Bottlerock Festival representa casi 12 veces una entrada vip de festivales como el Mad Cool de Madrid donde también tocará Foo Fighters, quienes lideraron una de las noches en Napa Valley. Y serían casi 28 entradas convencionales al festival en su momento de salida. Es éste target de mercado en donde los festivales de talla mundial tienen la oportunidad de capitalizar nuevos ingresos y además atraer a un nuevo tipo de público interesado en mejores servicios y experiencias. Qué podemos esperar por una entrada de $3500 por tres días de festival:

• Acceso a la  Village VIP , un oasis con bares premium, amplias ofertas culinarias, una terraza de visualización VIP, asientos cómodos, sombra, actuaciones acústicas en vivo,  DJ, baños VIP mejorados y mucho más – todos ubicados adyacentes al escenario principal
• Acceso a Meet & Greets con artistas (Sujeto a disponibilidad)
• Áreas con vistas exclusivas en el escenario y en primera fila. Además de vistas privadas desde bar de la mesa de sonidos del escenario principal.
• Acceso a servicio de Spa y masajes
• Acceso a lounge privados atendidos por el lujoso equipo de restauración y hosteleria Meadowood  que incluye:
  • Tapas y platos gourmet de la mano del Chef Alejandro Ayala
  • La mejor selección de vino elegida por sommeliers de primer nivel
  • Cócteles artesanales creados por Master Mixologist + Cerveza artesanal
  • Vinos de super lujo de Amuse Bouche, Coup de Foudre y Krug
• Accesos rápido y vip al festival
• Parking privado y libre de entrada y salida durante todo el día

https://youtu.be/j9QrX07AtqI

Sin duda una experiencia adecuada para un público que busca destacar y no desea vivir la típica incómoda experiencia de festival, ya sea por show off o por simplemente tener una edad y/o el dinero para buscar la comodidad y los mejores servicios. No se trata de evaluar el porqué o juzgar, sino de entender que es evidente que existe un mercado para capitalizar las áreas vip de los festivales y llevarlas a otros nivel (cada mercado debe adaptarse a su realidad económica claro está, aunque este tipo de público tiene poder adquisitivo en cada lugar del mundo).

Una serie de festivales ya tienen algunas ediciones explorando esta franja de precios y aunque muy espectacular, la experiencia de Bottlerock no es la única que ya apunta este nuevo mercado. Otros festivales de Live Nation como el EDC de Las Vegas ofrecen también experiencias VIP por sobre los $700 y festivales como el Coachella ofrecen acomodaciones en la zona de acampada por $3600 para dos personas y $5600 para cuatro. Pero este año los festivales de C3 Presents (Live Nation) también cuentan con paquete ultra Premium, como en el caso del Austin City Limits con entradas de vip de entre $1100 y $3600 por los tres días de festival o los astronómicos $4200 dólares por los cuatro días de Lollapalooza (por este precio tienes un asistente, masajes y hasta se te asigna un carrito de golf, al mejor estilo de Gabi en el Primavera Sound 😉 ).

Junto a estas iniciativas Live Nation sigue explorando formas de ampliar ingresos y brindar mejores oportunidades y experiencias a los fans, por ello presentaron el peculiar Pasaporte de Festivales válido para 90 festivales al rededor del mundo y que en pocas horas vendieron los 1.000 que pusieron a la venta por una cifra de $799 ¿Será cuestión de tiempo para que nos presenten un pasaporte VIP, quizás por uno $10.000 o más, será posible? 

Por último, aunque $3.500 puede parecer mucho, recordemos que el deporte tiene años capitalizando entradas por estos montos, válidos por tan solo unas horas de diversión, maravillosas horas sí, pero horas al fin, en cambio la música puede ofrecer hasta 3 y 4 días de experiencias innolvidables, aprovechemos!

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