El 8 de julio, los accionistas de HSF aprobaron abrumadoramente la oferta de Blackstone, con un 99.97% de las acciones votando a favor del acuerdo. Este resultado superó con creces el umbral requerido del 75%, disipando los temores previos de que algunos accionistas pudieran bloquear la venta. Entre los principales accionistas se encontraban TIG, Glazer Capital, Kryger Capital y Sand Grove Capital Management, quienes finalmente respaldaron la transacción.

La adquisición no solo abarca el capital de HSF, sino que, considerando la deuda y otros factores, eleva el valor empresarial de la compañía a aproximadamente $2.200 millones de dólares. Esta valoración supera el precio acumulativo original de adquisición de los activos por parte del fundador de Hipgnosis, Merck Mercuriadis, lo que subraya el crecimiento y la apreciación del valor de los catálogos musicales en los últimos años.

Con esta adquisición, Blackstone se posiciona como un actor dominante en el mercado de los derechos musicales. La firma ahora controlará dos carteras significativas bajo la marca Hipgnosis: HSF y Hipgnosis Songs Capital (HSA). Esta última incluye activos e intereses asociados con artistas de renombre como Leonard Cohen, Justin Timberlake, Justin Bieber, Nelly Furtado y Kenny Chesney, ampliando así el alcance y la diversidad de su cartera musical.

Un aspecto crucial de esta transacción es la continua colaboración con Hipgnosis Song Management (HSM), dirigida por el CEO Ben Katovsky. HSM seguirá asesorando tanto a HSF como a HSA, asegurando una gestión experta de estos valiosos activos musicales. Se cree que Blackstone mantiene una participación mayoritaria en HSM, lo que refuerza aún más su posición en el ecosistema de la industria musical.

La adquisición coincide con la salida de Merck Mercuriadis, fundador y presidente de Hipgnosis Song Management. Mercuriadis ha expresado su intención de dedicar más tiempo a abogar por los derechos de los compositores, un gesto que refleja los continuos debates sobre la compensación justa en la era del streaming.

Esta movida de Blackstone se enmarca en su estrategia global de inversión diversificada. Con mil millones de dólares en activos bajo gestión en diversos sectores, la adquisición de HSF representa una apuesta significativa en la industria del entretenimiento y los derechos de propiedad intelectual.

La transacción no solo resalta el valor creciente de los catálogos musicales como activos de inversión, sino que también señala un cambio en la dinámica de poder dentro de la industria musical. Con inversores institucionales de gran envergadura como Blackstone entrando en el mercado, es probable que veamos un aumento en la profesionalización y la sofisticación financiera en la gestión de derechos musicales.

A medida que la industria continúa evolucionando, será fascinante observar cómo este cambio de propiedad influye en las estrategias de monetización y en la relación entre los creadores de música y los inversores institucionales.

The post Blackstone finaliza adquisición de Hipgnosis Songs Fund first appeared on IndustriaMusical.com.

The post Merck Mercuriadis se aleja como presidente de Hipgnosis Song Management first appeared on IndustriaMusical.com.

Según un análisis del Financial Times, estos accionistas poseen suficiente porcentaje de Hipgnosis para bloquear la votación necesaria para la adquisición de Blackstone. Para que la oferta de Blackstone sea aprobada, se requiere el consentimiento del 75% de las acciones con derecho a voto.

Ofertas y Contraofertas

A principios de este mes, Blackstone incrementó su oferta, elevando el precio de $1.30 a $1.31 por acción, lo que situó la valoración de Hipgnosis en $1.584 mil millones. Este aumento fue suficiente para que Concord se retirara de la competencia, dejando a Blackstone como el principal ofertante. No obstante, esta oferta mejorada aún enfrenta oposición de los accionistas de fondos de cobertura, quienes consideran que el precio no refleja adecuadamente el valor del fondo.

Blackstone también ha estructurado su oferta como un «esquema de disposición«, una estrategia legal en el Reino Unido que requiere la aprobación de al menos el 75% de los accionistas. Esta táctica tiene como objetivo evitar que los accionistas actuales mantengan una participación minoritaria post-adquisición, asegurando así un control total para Blackstone.

Blackstone no cede

A pesar de la oferta incrementada, Blackstone ha dejado claro que no planea aumentar el precio de manera significativa para satisfacer las demandas de estos accionistas. En una presentación regulatoria reciente, Blackstone afirmó que su oferta es «final y no será aumentada», salvo que surja una oferta competidora.

Entre los principales fondos de cobertura que poseen acciones de Hipgnosis se encuentran TIG, con una participación del 14%; Glazer Capital, con aproximadamente el 8%; Kryger Capital, con el 6.6%; y Sand Grove Capital Management, con alrededor del 6%. Estos fondos han mostrado resistencia a aceptar la oferta actual de Blackstone, presionando por un precio más alto.

El futuro de Hipgnosis Songs Fund

El desenlace de esta historia aún es incierto. Los fondos de cobertura continúan buscando una mayor retribución por sus acciones, mientras que Blackstone mantiene su postura firme. La valoración de los derechos musicales de Hipgnosis, estimada en $2.2 mil millones, añade más tensión a la negociación.

La guerra de ofertas por Hipgnosis Songs Fund destaca no solo la alta valoración del catálogo musical, sino también la complejidad de las negociaciones financieras en grandes adquisiciones. Los próximos movimientos de Blackstone y la respuesta de los fondos de cobertura serán determinantes para el futuro del fondo y de su valiosa colección de derechos musicales.

The post Accionistas de Hipgnosis buscan obtener un precio mayor de Blackstone para vender first appeared on IndustriaMusical.com.

Blackstone, la gigante de capital privado, aumentó recientemente su anterior oferta para adquirir HSF en $0.01 sobre lo que ya había ofrecido para sacar a Concord de la carrera, aumentando efectivamente el valor de la compañía a casi $1.6 mil millones. Esta oferta revisada arroja luz sobre el verdadero valor de los activos de HSF, que cuentan con los derechos de música de artistas icónicos como Beyoncé, Neil Young y Justin Bieber. Pero antes de adentrarnos en el juego de la valoración, retrocedamos y comprendamos el contexto detrás de los rumores.

Una ola de gastos y nerviosismo de los inversores

Mercuriadis, aprovechando sus profundas conexiones en la industria, se embarcó en una ambiciosa ola de adquisiciones. Según un análisis de MBW, HSF gastó la asombrosa cantidad de $2.206 mil millones en derechos musicales, acumulando un catálogo masivo de más de 40,000 canciones en 138 catálogos. Sin embargo, la estrategia no estuvo exenta de críticas.

El aumento de las tasas de interés y un cambio en la forma de valorar los derechos musicales ensombrecieron el enfoque de HSF. Los inversores se pusieron nerviosos, lo que culminó en una rebelión de accionistas en octubre de 2023. La votación envió un mensaje claro: el modelo de «seguir como siempre» no funcionaba.

Oferta de Blackstone: Desvelando el valor empresarial

La oferta aumentada de Blackstone le da un salvavidas a HSF y ofrece información valiosa sobre el verdadero valor de los activos de la compañía. Aquí es donde se pone interesante: para comprender el valor real de la empresa, debemos mirar más allá del precio de la acción. La oferta de Blackstone solo refleja la capitalización de mercado de HSF, que no tiene en cuenta su deuda.

Para obtener una imagen más precisa, necesitamos calcular el Valor Empresarial (EV), que incorpora la deuda. Usando la oferta de Blackstone, la cifra de deuda publicada de HSF de alrededor de $674 millones y sus reservas de efectivo, llegamos a un EV de aproximadamente $2.201 mil millones.

Entonces, ¿HSF gastó de más? 

Aquí es donde las cosas se vuelven fascinantes. HSF gastó $2.206 mil millones en la adquisición de derechos musicales. Sin embargo, esta cifra incluye una práctica contable controvertida llamada «Derecho a Ingresos» (RTI). Ajustar por RTI pinta una imagen diferente: el gasto neto de HSF en catálogos se reduce a alrededor de $2.147 mil millones.

Ahora, comparemos esta cifra de gasto neto con el EV calculado de $2.201 mil millones. Como se puede ver, hay una brecha relativamente pequeña entre las dos cifras. Esto sugiere que las acusaciones de gasto imprudente podrían ser exageradas.

Una visión a largo plazo frente al escrutinio a corto plazo

La modesta diferencia entre el gasto neto de HSF y su EV actual destaca un punto importante. Las evaluaciones hechas por Hipgnosis Song Management (HSM) siempre han abogado por una visión a largo plazo, apostando por que el verdadero valor de estos activos musicales permanentes radica en su potencial de ingresos futuros.

Por ejmplo, algunos informes recientes sugieren que Sony podría adquirir el catálogo de Queen por la asombrosa cifra de $1 mil millones. Este posible acuerdo refleja el poder perdurable de los clásicos de la música pop y rock, una tendencia que podría beneficiar significativamente el catálogo de HSF a largo plazo.

Más allá de los números: ¿Una nueva era para HSF?

La oferta de Blackstone, respaldada por las fuerzas del mercado del mundo real, sugiere que la historia de HSF podría ser más que el escepticismo inicial retratado. Si bien algunos podrían argumentar que la diferencia de valor debería ser mayor, el escenario actual sugiere que HSF está en el camino correcto.

De cara al futuro, la inminente adquisición por parte de Blackstone podría marcar el comienzo de una nueva era para HSF. Blackstone ya posee una participación mayoritaria en el asesor de inversiones de HSF, Hipgnosis Songs Management. Esta relación existente podría allanar el camino para una transición más fluida y potencialmente abrir nuevas vías para explotar el valor del catálogo de música de HSF.

El veredicto: Una realidad más matizada

La industria musical se nutre de la especulación, pero cuando las cifras se ponen al descubierto, la historia que rodea al Hipgnosis Songs Fund se vuelve más matizada. Aunque las preocupaciones iniciales sobre el exceso de gasto tenían cierto mérito, los últimos acontecimientos sugieren una realidad diferente.

La oferta de Blackstone pone de relieve un punto crucial: HSF podría no haber pagado de más tan drásticamente como algunos temían en un principio. Con una visión a largo plazo y un posible cambio de propietario en el horizonte, el futuro de HSF parece más prometedor de lo que los rumores iniciales podrían haber sugerido. La verdadera prueba, sin embargo, está en la capacidad de HSF para capitalizar el valor de su vasto catálogo musical en los próximos años.

The post ¿Cuánto vale realmente el catálogo de Hipgnosis Songs Fund? first appeared on IndustriaMusical.com.

El drama comenzó con la oferta de Blackstone, que desencadenó una serie de movimientos notables en el mercado. CCLA Investment Management fue una de las primeras en vender una gran cantidad de acciones, seguida por J O Hambro Capital Management, que también optó por deshacerse de una parte significativa de su participación en SONG. Estos movimientos fueron seguidos por otros grandes jugadores como Rathbones Investment Management y Bank of America, quienes redujeron su exposición al fondo de canciones de manera significativa.

A pesar de estas ventas masivas, las acciones de SONG han mantenido su valor, mostrando una confianza continua por parte de los inversores en la dirección futura de la empresa. Sin embargo, la ausencia de titulares llamativos sobre la guerra de ofertas de Hipgnosis ha llevado a muchos a esperar un aumento aún mayor en el precio de las acciones.

Es importante tener en cuenta que este panorama de movimientos masivos de inversores se produce en medio de una litigación multifacética que rodea a Hipgnosis. La empresa está siendo demandada por los liquidadores de una empresa inactiva con el mismo nombre, lo que añade una capa adicional de incertidumbre sobre su futuro.

La situación se vuelve aún más intrigante cuando se considera el papel del director Merck Mercuriadis en todo esto. Aunque el negocio cerrado todavía cuenta técnicamente con Mercuriadis como director, su futuro en el fondo de canciones está en juego en medio de esta batalla legal.

La pregunta que queda en el aire es: ¿qué nos dicen estas ventas masivas de acciones sobre el futuro de Hipgnosis Songs Fund? Por un lado, podrían interpretarse como una falta de confianza por parte de los inversores en la capacidad de la empresa para maximizar su valor en el futuro. Por otro lado, la estabilidad del precio de las acciones sugiere que todavía hay esperanza y optimismo en torno a las perspectivas de crecimiento de SONG.

The post Inversores de Hipgnosis venden acciones en medio de rumores de adquisición first appeared on IndustriaMusical.com.

Este aumento en la oferta es un claro indicador de la determinación de Alchemy Copyrights y Concord Chorus de asegurar la adquisición de Hipgnosis. Además, los directores de SONG han respaldado de manera unánime esta oferta revisada, lo que añade un respaldo adicional y una señal de confianza en el valor de la transacción propuesta.

La inclusión de compromisos irrevocables de varios accionistas clave, como los directores de SONG y Josh Gruss de Round Hill Music, demuestra un fuerte apoyo hacia la oferta de Alchemy Copyrights. Estos compromisos representan aproximadamente el 31.27% del capital social emitido del fondo, lo que refuerza aún más la credibilidad y viabilidad de la oferta.

Sin embargo, la situación sigue siendo fluida y la posibilidad de una acción legal por parte de Blackstone sigue sobre la mesa. Con la amenaza de invocar la ‘opción de compra‘ que posee Hipgnosis Song Management, la cual permitiría a Blackstone adquirir los catálogos de SONG en caso de venta, el escenario legal podría complicarse aún más.

La proximidad de la reunión general programada para el 10 de junio añade una dimensión temporal importante a esta saga. Con 47 días por delante, existe un margen considerable para que se produzcan más movimientos y desarrollos significativos en la disputa.

Una pregunta clave que surge es si una prolongada y acalorada batalla legal sobre la opción de compra es realmente en el mejor interés de los accionistas de Hipgnosis en su conjunto. Aunque una adquisición por parte de Alchemy Copyrights podría ofrecer una solución aparente, la incertidumbre persiste sobre la viabilidad a largo plazo de la transacción en medio de las posibles implicaciones legales.

La ausencia de la cláusula de £20 millones «F.O.» de la oferta previa de Alchemy Copyrights plantea interrogantes sobre posibles acuerdos secretos en marcha con Hipgnosis Song Management y Blackstone. ¿Se está negociando un acuerdo detrás de escena para que renuncien a su opción de compra? Esta omisión sugiere la posibilidad de que se estén explorando otros términos o compromisos que podrían influir en el desenlace final de la disputa.

En última instancia, la resolución de esta saga dependerá de la capacidad de Alchemy Copyrights y Concord Chorus para superar los obstáculos legales y las maniobras de Blackstone. La batalla por el control de Hipgnosis Song Fund está lejos de terminar, y con cada movimiento estratégico, se revelan nuevas capas de complejidad en el mundo de los derechos musicales.

The post Concord eleva su oferta para comprar Hipgnosis a $1.25 por acción first appeared on IndustriaMusical.com.

The post Blackstone ofrece $1.5 mil millones por el Hipgnosis Songs Fund first appeared on IndustriaMusical.com.

La oferta de Concord representa una prima sustancial del 32.2% sobre el precio de cierre de las acciones de Hipgnosis el día anterior al anuncio. Esta propuesta no solo subraya el interés estratégico de Concord en expandir su cartera de derechos musicales, sino que también ofrece a los accionistas de Hipgnosis una oportunidad atractiva de monetizar sus inversiones.

La noticia de esta oferta provocó una reacción inmediata en los mercados financieros, con movimientos significativos en la Bolsa de Valores de Londres en las primeras horas de operaciones tras la divulgación oficial de la propuesta. La magnitud de la oferta, que podría superar los $2 mil millones con la inclusión de la deuda asociada, destaca la ambición y el compromiso de Concord para seguir expandiendo su influencia en la industria musical.

El acuerdo, aunque ha sido bien recibido por los consejos de ambas empresas, todavía se encuentra en una etapa inicial y está sujeto a la aprobación de múltiples partes interesadas y reguladores. Este proceso de aprobación podría no ser sencillo, especialmente considerando los intereses y contratos existentes, como la ‘opción de compra’ de Hipgnosis Song Management, que podría complicar la finalización de la adquisición.

Hipgnosis Song Management, asesor de inversiones de Hipgnosis Songs Fund, podría tener reservas sobre el precio propuesto, considerándolo posiblemente bajo dada la valiosa propiedad intelectual que posee la compañía. El hecho de que tengan la capacidad de igualar ofertas competitivas o determinar un precio basado en criterios específicos podría desencadenar negociaciones adicionales o incluso disputas legales que podrían obstaculizar la adquisición.

Concord está colaborando estrechamente con Apollo Global Management para asegurar la financiación necesaria para llevar a cabo esta transacción estratégica. La empresa ha dejado claro que su objetivo es adquirir activos musicales de alta calidad y a largo plazo, y ven en Hipgnosis una oportunidad única para fortalecer su posición en el mercado.

A medida que se desarrolla esta situación, será crucial observar cómo se resuelven las complicaciones potenciales y cómo evolucionan las negociaciones entre las partes involucradas. La adquisición propuesta tiene el potencial de remodelar el panorama de los derechos musicales, pero su éxito dependerá en gran medida de la capacidad de Concord para gestionar las complejidades y asegurar la aprobación final de todas las partes.

The post Hipgnosis Songs Fund podría ser comprada por Concord first appeared on IndustriaMusical.com.