La compañía de streaming de audio más importante del mundo ha salido esta mañana a bolsa en donde esta vez, Wall Street no ha tomando un papel central en el proceso. Si bien Spotify tiene algunos asesores bancarios, ha planificando lo que se denomina una lista directa o direct listing, lo que le permite cotizar sin todas las molestias reglamentarias y altos costos banquearios típicos de la oferta pública inicial tradicional. NYSE cambió sus reglas para permitir este proceso.

Una vez iniciado el proceso esta mañana en los Estados Unidos, las acciones de SPOT se han valorado por 132$ cada una dando así un valor inicial a la empresa $23.5 mil millones de dólares, la cual tuvo su última valoración oficial en 2015 por $8.4 mil millones de dólares.

Spotify está actualmente en 61 países y cuenta con 71 millones de suscritores de pago y una base 159 millones usuarios activos. De igual forma, espera alcanzar casi los 100 millones (92-98) millones de suscriptores de pago al final del presente año. Aún así el gran reto de la compañía seguirá siendo alcanzar la tan añorada rentabilidad, razón también por la cuál se han abierto al mercado, ya que de esta forma sus inversores podrán capitalizar liquidez y también tener mayores escrutineos públicos que presionarán a la compañía a llegar con mayor premura a números verdes. Veamos si el 2018 es el verdadero año verde de Spotify, de momento empieza bien la salida.

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Las operaciones privadas que se están produciendo con las acciones de Spotify han llevado a un aumento de su valoración hasta los 16.000$ millones, 3.000$ millones más que hace apenas un par de meses, cuando Goldman Sachs Investment Partners (GSIP) había vendido más de 75 millones de dólares en acciones de Spotify.

Además, el ritmo de crecimiento de usuarios y de suscripciones (140 millones de usuarios activos y 60 millones que pagan por su suscripción premium) junto a la proyección que se contempla para cuando salga a bolsa, estiman que la compañía de streaming pueda valer en el momento de su salida unos 20.000$ millones. 

Esta valoración a su salida colocaría a Spotify como la compañía de streaming de música más importante de todo el mundo y reforzaría la posición de la compañía sueca en futuras negociaciones de licencias con grandes sellos musicales de los que depende su modelo de negocio.

Por último, esta valiosa valoración de acciones daría a Spotify capacidad para enfrentar el desafío de rivales como Apple Music y especialmente de Amazon Music, que viene con mucha fuerza en el último año. El reto de Spotify es poder competir con estos gigantes que tienen la música como un valor añadido a la venta de sus múltiples dispositivos y de donde realmente obtienen grandes beneficios.

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Goldman Sachs Investment Partners (GSIP) ha vendido más de 75 millones de dólares en acciones de Spotify en las últimas semanas.

Eso representa menos de la mitad de la participación total de GSIP en la plataforma de streaming, según un informe de Sky News y ha sido provocado por la demanda de otros accionistas.

Tres inversores afiliados a GSIP – Global Private Opportunity Partners II LP, Global Private Opportunity Partners II Offshore Holdings LP y ODM Investors LP – han liberado colectivamente más de 24.000 acciones de Spotify a un precio de 3.100 dólares cada una en un mercado privado de compra-venta.

Este movimiento es un paso notable hacia una salida por lista directa a bolsa. Como comentamos anteriormente, en una IPO tradicional (Initial Public Offering), los bancos de inversión aseguran la venta de nuevas acciones de una empresa al público a un precio que determinan en base a la retroalimentación de los inversionistas. Los aseguradores que lideran este proceso están respaldados por un «sindicato» de IPO, que a veces incluye más de una docena de bancos, que comparten la responsabilidad de vender y asignar acciones a los inversionistas.

Mientras que en una lista directa, una compañía no recauda dinero ofreciendo nuevas acciones para la venta, sino que hace que las acciones existentes estén inmediatamente disponibles para el público, lo que significa que los empleados e inversores pueden comprar y vender como deseen. Eso dispensa la necesidad de que los bancos comercialicen y vendan las acciones de la compañía.

El año pasado Spotify recaudó mil millones de dólares en deuda convertible de la firma de capital privado TPG Capital Management LP y el fondo de inversión Dragoneer Investment Group. La ronda vino con una disposición que permite TPG y Dragoneer para convertir su deuda en capital con un descuento del 20% o más al precio de oferta de acciones de una oferta pública inicial. Esta deuda convertible podrá ser intercambiada por acciones más tarde y viene con la ventaja de que no requiere una valoración de la empresa en el momento de la inversión y, por tanto, no corre el riesgo de diluir el valor de las acciones cuando Spotify realice la IPO.

Se estima que Spotify tiene actualmente un valor de 13.000 millones de dólares y su salida a bolsa la haría a principios de 2018.

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Según la más reciente valoración de Spotify, la compañía tendría un valor de 13.000 millones de dólares a raíz de sus recientes acuerdos de licencia con Universal y Merlin.

Con esta valoración, de la que se desprende de la nota publicada por Reuters, la compañía estaría trabajando para conseguir una lista directa de compañías para su salida a bolsa.

En una IPO tradicional (Initial Public Offering), los bancos de inversión que aseguran la venta de nuevas acciones de una empresa al público a un precio que determinan en base a la retroalimentación de los inversionistas. Los aseguradores que lideran este proceso están respaldados por un «sindicato» de IPO, que a veces incluye más de una docena de bancos, que comparten la responsabilidad de vender y asignar acciones a los inversionistas.

En una lista directa, una compañía no recauda dinero ofreciendo nuevas acciones para la venta, sino que hace que las acciones existentes estén inmediatamente disponibles para el público, lo que significa que los empleados e inversores pueden comprar y vender como deseen. Eso dispensa la necesidad de que los bancos comercialicen y vendan las acciones de la compañía.

Morgan Stanley, Goldman Sachs y Allen & Co han sido aparentemente contratados para ayudar a la compañía de streaming a sacar una lista directa, lo que le permitiría flotar sin necesidad de recaudar fondos. Spotify espera hacer su salida a finales de este año o bien a principios de 2018 y antes de su salida espera llegar a acuerdos con Warner Music Group y Sony Music.

El año pasado Spotify recaudó mil millones de dólares en deuda convertible de la firma de capital privado TPG Capital Management LP y el fondo de inversión Dragoneer Investment Group. La ronda vino con una disposición que permite TPG y Dragoneer para convertir su deuda en capital con un descuento del 20% o más al precio de oferta de acciones de una oferta pública inicial. Esta deuda convertible podrá ser intercambiada por acciones más tarde y viene con la ventaja de que no requiere una valoración de la empresa en el momento de la inversión y, por tanto, no corre el riesgo de diluir el valor de las acciones cuando Spotify realice la IPO.

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Hace un par de días que Ángel escribía el artículo «Youtube crece a pasos agigantados» donde nos ofrecía una serie de datos del crecimiento de consumo y de usuarios del más famoso portal de vídeos. Ahora la revista Fortune Magazine a través de un informe de Barclays ha ofrecido una estimación del valor de Youtube, el cual sería entre  15,6 mil millones dólares y los 21,3 mil millones de dólares.

Barclays también ha estimado que la plataforma de vídeo ingresará 3.600$ millones y en vistas a 2014 las previsiones aumentarían un 20%, es decir 4.300$ millones.

Al informar sobre estas cifras, Tubefilter señaló que la cifra mínima estimada de 15.6 mil millones de dólares marcaría un aumento de casi 10 veces el precio que pagó Google en 2006  y si fuera cierta la cifra de 21.3$ mil millones haría que Youtube valiese un tercio de Facebook.

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