La caída dramática del valor de Hipgnosis Songs: ¿Qué significa para la industria musical?
En el mundo de las finanzas musicales, las valoraciones son un tema candente que a menudo genera controversia. Y el último revuelo en torno al Fondo Hipgnosis Songs (HSF) ha puesto en el punto de mira la forma en que se valora el activo musical y cómo estas evaluaciones pueden impactar en la industria en su conjunto.
Desde su oferta pública inicial en 2018, el Fondo Hipgnosis Songs ha sido objeto de una evaluación independiente llevada a cabo por Citrin Cooperman/Massarsky Consulting. Sin embargo, recientemente, la junta del HSF encargó una revisión estratégica a Shot Tower Capital, con resultados inesperados.
La última valoración de Shot Tower sitúa el valor del HSF entre $1.80 y $2.06 mil millones, en marcado contraste con la evaluación previa de $2.62 mil millones realizada por Citrin Cooperman. Esto representa una reducción del 26.3%, lo que ha dejado perplejos a inversores y expertos por igual.
Una de las principales diferencias entre las evaluaciones radica en la tasa de descuento aplicada. Mientras Citrin Cooperman utilizó un 8.5%, Shot Tower optó por un 9.63%, lo que refleja una visión más conservadora del mercado. Además, Shot Tower ha tenido en cuenta la proporción de activos «pasivos» en la cartera del HSF, lo que ha influido en su valoración más baja.
Pero lo más impactante es cómo estas valoraciones repercuten en las estrategias y decisiones del HSF. La necesidad de reducir la carga de apalancamiento ha obligado al fondo a considerar la venta de parte de su cartera. Anteriormente, la junta había rechazado una oferta de $440 millones de Blackstone, una decisión que ahora, en retrospectiva, parece cuestionable dado el nuevo valor de la cartera.
La pregunta que ahora pesa en la mente de muchos es: ¿qué implicaciones tiene esto para la industria musical en su conjunto? El valor reducido del HSF podría afectar la percepción de la industria como un activo de inversión sólido, especialmente en un momento en que el mercado de derechos musicales se ha calentado considerablemente.
El hecho de que Blackstone esté respaldando la oferta de adquisición del HSF añade una capa adicional de complejidad. Con su opción de compra en juego, Merck Mercuriadis, fundador de Hipgnosis Song Management y co-propietario de Blackstone, podría tener la última palabra en cualquier transacción futura.
Para los accionistas del HSF, esta situación plantea interrogantes sobre la gestión y la toma de decisiones en el fondo. ¿Se ha perdido una oportunidad crucial al rechazar la oferta de Blackstone? ¿Cómo se puede restaurar la confianza de los inversores en medio de esta volatilidad?
La historia del Fondo Hipgnosis Songs sirve como recordatorio de la complejidad y la incertidumbre que rodea al mercado de derechos musicales.
