Hipgnosis Songs Fund reduce su valoración en un 9,2%
El cierre de 2023 ha sido un periodo turbulento para Hipgnosis Songs Fund, el fondo de regalías musical que cotiza públicamente. El valor neto de sus activos operativos por acción ha experimentado una disminución significativa del 9.2%, descendiendo a $1.74 el 30 de septiembre desde $1.92 el 31 de marzo, según su informe de ganancias del primer semestre.
Esta abrupta caída se atribuye en gran medida a una «reducción sustancial» en las expectativas de ingresos de regalías, elementos clave en su variada cartera que incluye participaciones en canciones icónicas de artistas como Neil Young, Journey y Fleetwood Mac.
El conflicto interno sobre la valoración del extenso catálogo de cinco años ha llevado a tensiones notables entre la junta directiva y el asesor de inversiones, Hipgnosis Song Management liderado por Merck Mercuriadis. Las ventas parciales de catálogos a descuentos han sido propuestas y completadas en los últimos meses, marcando un cambio significativo en la estrategia del fondo.
El presidente recién nombrado, Robert Naylor, describió una relación tensa con Hipgnosis Song Management, destacando las discrepancias sobre la valoración del catálogo. La junta pospuso la publicación de las ganancias del primer semestre debido a una opinión sobre la valoración proporcionada por la firma independiente Citrin Cooperman, que fue considerada «fuertemente condicionada» y «materialmente más alta» que las transacciones propuestas en el sector.
El llamado de Naylor a Hipgnosis Song Management para proporcionar una opinión sin reservas sobre la valoración busca restaurar la transparencia y la confianza entre los accionistas. Sin embargo, la solicitud fue rechazada bajo las cláusulas de confidencialidad del contrato de asesoría de inversiones.
A pesar de estos desafíos, la nueva junta directiva, formada tras una votación en contra de la continuidad en la junta general anual, está llevando a cabo una revisión estratégica. Francis Keeling y Christopher Mills se han unido como nuevos miembros, y Shot Tower Capital se ha designado como asesor principal para la debida diligencia en el catálogo.
Naylor expresó su satisfacción con el progreso de la revisión estratégica hasta el momento, destacando que este proceso ayudará a la junta a presentar propuestas que ofrezcan valor a los accionistas. Sin embargo, también reconoció «fallas continuas en el proceso de informes financieros y control» desde su llegada, lo que llevó a la suspensión del dividendo para garantizar el cumplimiento de los convenios bancarios.
En medio de estos desafíos, Hipgnosis Songs Fund enfrenta un periodo crucial de cambios y adaptaciones estratégicas para restaurar la confianza de los inversores y asegurar su posición en el dinámico mercado de regalías musicales.
