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En un reporte de alrededor de 2,000 palabras según DMN, la mirada relativamente profunda a las finanzas de Hipgnosis Songs Fund, pinta una imagen poco alentadora del camino a seguir del fondo. Es importante recalcar que el Hipgnosis Songs Funds es una entidad diferente de Hipgnosis Song Management, la cual es impulsada por Blackstone como principal fuente de capital.

Como referencia, Hipgnosis Songs Fund ha cerrado acuerdos de catálogo con todo tipo de creadores de alto perfil, incluidos, entre otros, Barry Manilow, Shakira y Nikki Sixx, desde el comienzo de 2020.

Mientras tanto, el mencionado Hipgnosis Song Management actúa como el «asesor de inversiones» de la operación que cotiza en bolsa, a cambio de millones en tarifas relacionadas, y en 2022 compró los catálogos de Justin Timberlake, Leonard Cohen, Kenny Chesney y otros.

El informe señala el costo creciente de la deuda de $600 millones del fondo antes de indicar que «varios artistas se han quejado de que Mercuriadis no ha podido completar las transacciones potenciales que se estaban discutiendo».

Si bien estos profesionales pueden buscar transacciones con otras compañías de la industria de la música que buscan los derechos de las canciones, una fuente anónima transmitió que «la incapacidad de completar esos acuerdos estaba dañando la reputación de Mercuriadis en una industria donde las relaciones personales son muy apreciadas».

En apoyo de la afirmación, el artículo apunta a una supuesta disputa con “un artista ganador de un premio Grammy” por “un trato estancado para comprar su catálogo”.

Mercuriadis abordó el tema con una declaración, enfatizando la necesidad de cambiar el precio de los acuerdos debido a los cambios en las tasas de interés, así como su visión de los fuertes lazos de Hipgnosis con la comunidad de compositores.

Por último, el artículo llama la atención sobre el hecho de que el valor de mercado de Hipgnosis Songs Fund (basado en el precio actual de las acciones por acción de £1,09) está muy por debajo de su valor liquidativo por acción, que es determinado por un tercero aparentemente neutral.

Además, según se informa, Hipgnosis necesitará lograr un aumento de ingresos del 20%, suponiendo que los costos se mantengan estables, para financiar su dividendo para el año fiscal que finaliza en marzo de 2023, y «recaudar nuevas acciones diluiría a los accionistas existentes y, en palabras de un portavoz de HSF, ‘destruiría valor’.

El informe concluye afirmando que Blackstone está posicionado para capitalizar los pagos continuos de asesoramiento o la oportunidad de comprar activos musicales con descuento si el precio de las acciones de HSF cae, dependiendo de cómo se desarrollen las cosas en los próximos meses.

A pesar de estos puntos, se informa que Hipgnosis Song Management está compitiendo para asegurar el catálogo de Pink Floyd por aproximadamente $ 500 millones, aunque se dice que BMG y Warner Music Group también compiten por el trato.

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El proceso está en curso y Blackstone no está cerca de llegar a un acuerdo con el grupo detrás de éxitos como «Wish You Were Here», «Comfortably Numb» y «Another Brick in the Wall».

El Financial Times informó anteriormente que la empresa, a través de Hipgnosis Song Management, llegaría a un acuerdo que podría valorar las canciones de la banda en casi 500 millones de dólares.

El año pasado, Blackstone adquirió una participación accionaria en Hipgnosis como parte de una asociación que planeaba invertir alrededor de mil millones de dólares para comprar derechos musicales y grabar canciones.

Fundada por el ex manager de Elton John, Merck Mercuriadis, Hipgnosis asesora a Hipgnosis Songs Fund, que cotiza en el Reino Unido, que permite a los inversores obtener una parte de la acción en regalías musicales. El interés de capital privado en los catálogos de música ha aumentado en los últimos años debido a los rendimientos constantes de las regalías y el aumento del consumo en streaming.

Un acuerdo con Pink Floyd también impulsaría a Blackstone hacia el contenido digital, y el año pasado la firma de compra acordó comprar la mayor parte de la compañía de medios de la actriz de Hollywood Reese Witherspoon, Hello Sunshine.

El tiempo dirá si el catálogo puede alcanzar dicha suma en medio del clima económico actual, considerando también que hay varios interesados en él, como Warner Music Group, BMG y One Media IP, lo cual puede bien subir el precio.

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Eso incluye los éxitos de las listas Hot 100 «Sexyback», «What Goes Around… Comes Around», «My Love» y «Can’t Stop the Feeling».

Hipgnosis ahora es dueña de la participación de Timberlake en la propiedad de su ya clásico catálogo de canciones, así como también de la participación total de los ingresos por presentaciones públicas (tanto de Timberlake como de su editorial), y se encargará de la administración mundial de las composiciones, sujeto a la finalización de su acuerdo con Universal Music, que vence en 2025.

El acuerdo incluye los hits más emblemáticos del prolífico artista

Timberlake ha sido una de las voces más reconocibles de la música desde su tiempo como miembro de *NSYNC, lanzando éxitos como «Bye Bye Bye» y «It’s Gonna Be Me«, de 1997 a 2001.

Timberlake y otros miembros de *NSYNC generalmente no participaron en el proceso de escritura de sus canciones, pero se le acredita como escritor de «Merry Christmas, Happy Holidays«, el eterno éxito navideño de la boyband.

También se le acredita como coautor de algunas de las canciones posteriores del grupo, incluidas «Pop», «Celebrity», «Gone», «I’ll Be Good To You» y «See Right Through You«.

Timberlake lanzó su disco debut como solista Justified en 2002, incluido su primer éxito entre los cinco primeros del Hot 100, «Cry Me A River«, producido por Timbaland, y «Rock Your Body«, producido por Pharrell Williams.

A Timberlake se le acredita como coautor de todas las pistas de su primer álbum. Su sonido pop con inflexiones de groove con el que coqueteó en su debut, resultó ser el precursor del segundo proyecto de Timberlake, FutureSex/LoveSounds (2006),

Con la ayuda de Timbaland, quien hizo gran parte del trabajo pesado de su producción, FutureSex produjo la canción más grande del cantante hasta la fecha: «SexyBack», que ocupó el puesto número 1 en Billboard’s Hot 100 durante siete semanas, así como «What Goes Around…Comes Around.» 

Desde entonces, ha acuñado algunos sencillos únicos como éxitos Hot 100, incluido «Can’t Stop The Feeling» para la banda sonora de Trolls, de la que también fue productor ejecutivo.

También lanzó su álbum Man of the Woods en 2018, que abrió en el número 1 en la lista Billboard 200 por cuarta vez.

Timberlake dice que está entusiasmado de asociarse con Hipgnosis y su fundador y director ejecutivo, Merck Mercuriadis, porque «valora a los artistas y su trabajo creativo y siempre ha apoyado firmemente a los compositores y contadores de historias.”

Mercuriadis agrega: «Justin Timberlake no solo es uno de los artistas más influyentes de los últimos 20 años, sino que también es uno de los mejores compositores de todos los tiempos…Este es el comienzo de lo que creemos que será una relación increíblemente importante para todos nosotros”.

La adquisición se completó en nombre de Hipgnosis Songs Capital, una sociedad entre Hipgnosis Song Management y fondos administrados por Blackstone. Las dos entidades anunciaron por primera vez su asociación en octubre de 2021, con Blackstone contribuyendo $ 1 mil millones para adquirir derechos musicales y administrar catálogos junto con Hipgnosis Song Management.

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La inversión abarca los derechos de 278 canciones de Cohen y derivados de las mismas 

La cifra de 278 canciones refleja la parte de regalías del compositor en 127 pistas y otras 84 obras derivadas, desde el comienzo de la carrera de Cohen hasta el 2000, para un total de 211 canciones.

Nativo de Westmount, Quebec, y fallecido a la edad de 82 años en 2016, Leonard Cohen llegó a la escena musical con ‘Songs of Leonard Cohen’ de 1967. Su impacto en la industria musical se dio después de escribir múltiples colecciones de poesía y novelas, a lo largo de los años 50 y 60.

Cohen, miembro del Salón de la Fama de los Compositores, lanzó nueve álbumes durante el siglo XX, incluido el de 1984, ‘Various Positions’, que incluye la mundialmente conocida canción»Hallelujah».

En una declaración propia, el fundador y director ejecutivo de Hipgnosis Song Management, Merck Mercuriadis, dijo: «Ser ahora los custodios y administradores de las incomparables canciones de Leonard Cohen es una responsabilidad maravillosa, pero muy seria que abordamos con entusiasmo y comprendemos completamente su importancia. Leonard escribió palabras y canciones que han cambiado nuestras vidas, ninguna más obvia que Hallelujah, pero hay muchas más que esperamos mantener vivas para el mundo”.

El manager de Cohen y fideicomisario de Leonard Cohen Family Trust, Robert Kory, dijo: “Merck Mercuriadis es el único en el mundo de las editoriales musicales con experiencia como manager de artistas.

“Sabemos que se preocupa por los artistas y, como quebequense, tiene un aprecio particularmente profundo por el estatus único de Leonard en la música popular. El catálogo está en buenas manos. Ha sido un placer trabajar con el equipo de Hipgnosis durante toda la transacción”.

El acuerdo del catálogo de Leonard Cohen se produce aproximadamente seis semanas después de la compra de las grabaciones de Kenny Chesney, por parte de Hipgnosis Song Management. De forma más habitual se está apostando por la inversión en la propiedad intelectual musical.

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Hipgnosis Songs Fund en la bolsa de valores

Hipnosis Songs Fund, compañía de adquisición de derechos musicales, cotizó por primera vez en la bolsa de Londres en julio de 2018. Desde aquel entonces hasta el día de hoy, el valor público de la empresa ha aumentado casi una cuarta parte -se ha incrementado en un 22,87%-. 

El alza del precio de la acción representó una subida del 4,39% desde el inicio del calendario 2021, y un aumento del 9,74% frente al mismo trimestre, pero del año pasado.

Hipgnosis Songs Fund, como otros en la industria de la música, ha experimentado una especie de «golpe universal» desde que Universal Music Group cotizó en el Euronext de Ámsterdam, el 21 de septiembre. En este tiempo, Hipgnosis ha experimentado un aumento del precio de las acciones del 4,9%.

La inversión en derechos de autor

Según el portal noticioso Music Business Worldwide ha comunicado que la capitalización actual de Hipnosis en el mercado es de GBP £1,6 mil millones, que al tipo de cambio actual equivale a unos USD $2,1 mil millones. Sin embargo, el mayor aumento en el precio de las acciones durante este período fue gracias a la noticia de que el fundador de Hipgnosis, Merck Mercuriadis, había firmado un acuerdo con Blackstone, y esta última firma comprometió al menos $1 mil millones a un nuevo fondo privado para la compra de derechos musicales.

Ahora habrá dos fondos de la marca Hipgnosis operando en el mercado: el Hipgnosis Songs Fund que cotiza en bolsa y el Hipgnosis Songs Capital respaldado por Blackstone. Los derechos de autor adquiridos por ambos fondos serán administrados por Hipgnosis Song Management, liderada por Mercuriadis, anteriormente The Family Music Ltd.

Hipgnosis Songs Fund ha gastado hasta la fecha alrededor de unos $2 mil millones en la adquisición de derechos musicales. El fondo público ahora tiene la opción de coinvertir con el fondo privado Hipgnosis para adquirir más derechos musicales.

Además, Blackstone ha invertido fondos en Hipgnosis Song Management para ayudar a Mercuriadis a aumentar el ancho de banda global de esa empresa, que concentra gran parte de sus recursos en maximizar la rentabilidad de las canciones a través de la sincronización de licencias y el marketing digital.

Andrew Sutch, presidente de Hipgnosis Songs Fund, comentó el mes pasado sobre la inversión de Blackstone: “Esta nueva asociación brindará nuevas oportunidades de coinversión para [Hipgnosis Songs Fund], y esperamos que la inversión continua en Hipgnosis Song Management mejore los rendimientos para nuestros inversores«.

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Blackstone y su asociación con Hipgnosis Song Management

Blackstone, que adquirió eOne Music (ahora MNRK Music Group) por $385 millones en abril, reveló formalmente su acuerdo con Hipgnosis Song Management -no el fondo de inversión en sí- y el fundador de Hipgnosis, Merck Mercuriadis, el día de ayer.

Además, Blackstone está lista para tomar participación en Hipgnosis Song Management (HSM), asesor de inversiones de Hipgnosis Songs Fund, y tiene la intención de respaldar la expansión de  la infraestructura y las funciones comerciales de Hipgnosis Song Management -incluido el desarrollo de nueva experiencia en administración de canciones, capacidades de ciencia de datos y soluciones tecnológicas-.

Por su parte, se espera que Hipgnosis Songs Fund se beneficie de la inversión de Blackstone en las capacidades de gestión de HSM y tendrá derecho a coinvertir en futuras adquisiciones de catálogos junto con la nueva asociación, Blackstone-HSM.

Refiriéndose a la asociación en un comunicado, Merck Mercuriadis destacó el potencial percibido asociado con el tramo de mil millones de dólares en términos de inversiones, así como la promoción del crecimiento del fondo de canciones de Hipgnosis.

“Hipgnosis Song Management ha establecido firmemente las canciones como una clase de activos”, dijo Mercuriadis. “Esta nueva asociación con Blackstone brindará fortaleza financiera para invertir en canciones, así como para hacer crecer nuestro equipo de administración de canciones y brindar sofisticación adicional a HSM, lo que nos permitirá crear un mayor valor para nuestros accionistas, incluidos los compositores y accionistas de SONG”.

“Dada la solidez de nuestra cartera, vemos el compromiso inicial como solo el comienzo de una asociación a largo plazo entre Blackstone y Hipgnosis que también incluirá la coinversión con SONG”, finalizó el gerente veterano de la industria de la música.

Qasim Abbas, director gerente senior de Blackstone Tactical Opportunities, señaló «el valor sostenible a largo plazo que vemos en el contenido creativo en la industria del entretenimiento en general».

En este frente, varias otras compañías continúan obteniendo participaciones de catálogo propias. Primary Wave, BMG, Round Hill Music, Reservoir, Concord e Iconic Artists Group representan solo algunas de las entidades que han inyectado millones de dólares en derechos de canciones hasta este momento en 2021.

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