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Desde septiembre distintas fuentes indicaron que Vivendi estaba buscando desprenderse de su unidad Vivendi Village, que incluye a See Tickets, así como festivales como Love Supreme y Garorock, pero excluyendo recintos propiedad del conglomerado como L’Olympia y L’Oeuvre.

Mientras tanto, en octubre, la entidad con sede en París, que recientemente cerró la venta de $702.9 millones de la editorial Editis, confirmó que había «otorgado un mandato exploratorio a un banco para vender sus negocios de venta de entradas y festivales».

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Vivendi, con sede en París, propietaria del canal francés Canal Plus, y del 10% de Universal Music Group, está trabajando con asesores en una posible venta de partes de su subsidiaria Vivendi Village.

Fuentes cercanas a la industria señalaron el lunes por la noche que Vivendi estaba trabajando con asesores en un proceso que se espera que se inicie inminentemente. No obstante, personas familiarizadas con el asunto advirtieron que aún no se habían tomado decisiones finales y que la venta de estos dos negocios no era inevitable. Sin embargo, es seguro que una subasta formal atraerá el interés de diversos postores financieros e industriales.

See Tickets, que opera en ocho mercados europeos, incluido el Reino Unido, vendió 39 millones de boletos el año pasado para eventos deportivos, museos, conciertos, festivales y otros eventos en vivo. Esta cifra se compara con los 25 millones que vendió en 2019, el último año antes de que la pandemia de COVID-19 paralizara los eventos en vivo a nivel global. La empresa de venta de boletos también realiza operaciones comerciales en Estados Unidos.

El brazo de festivales de Vivendi Village incluye casi una docena de espectáculos en vivo, que incluyen Love Supreme y Kite, un festival de música e ideas que este año contó con la presencia de la Canciller Rachel Reeves, el comediante y presentador David Baddiel y The Pretenders.

Fuentes señalaron que Vivendi había concluido que ni el negocio de venta de boletos ni el de festivales tenían la suficiente envergadura para competir con gigantes de la industria como LiveNation, Ticketmaster y AEG. No estaba claro si alguna de esas compañías estaría interesada en adquirir los activos de Vivendi, ni si se les permitiría hacerlo desde una perspectiva antimonopolio. Las dos divisiones también son de menor escala en comparación con otras operaciones de Vivendi, agregaron las fuentes.

Se entiende que el resto de las operaciones de Vivendi Village, que incluyen su emblemático recinto L’Olympia en París y una cadena de cines en África, no forman parte del proceso de revisión estratégica. Según el sitio web de la compañía, Vivendi Village emplea a más de 650 personas. En sus resultados financieros más recientes, Vivendi indicó que la unidad Vivendi Village registró ingresos de 238 millones de euros el año pasado. En la primera mitad de este año financiero, reportaron ventas por 81 millones de euros.

«El negocio está impulsado principalmente por la venta de boletos de See Tickets, que representa el 70% de los ingresos totales y está experimentando un fuerte crecimiento, debido en particular a la expansión de su base de clientes hacia nuevos segmentos de mercado más allá de sus actividades tradicionales en el campo de la música», mencionó la empresa.

Vivendi se cuenta entre las compañías más prominentes de Francia y es uno de los patrocinadores de la Copa del Mundo de Rugby que se está celebrando en el país hasta el próximo mes. Tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 8.7 mil millones de euros.

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El precio de las acciones de Universal Music Group oscilaría a medida que el mercado gane liquidez

El pasado martes 21 de septiembre, primer día de cotización de UMG en la bolsa Euronext Amsterdam, las acciones subieron un 43% por encima de un precio de referencia de 18,50 euros (21,68 dólares aproximadamente) establecido antes de la cotización, probablemente igualado con la compra de Pershing Square Holdings de una participación del 10% en UMG en ese mismo precio en agosto.

En su primer día, el valor por acción abrió en 25,25 euros (29,59 dólares) antes de alcanzar un máximo de 26,45 euros (30,99 dólares), con una capitalización de mercado de 56,200 millones de dólares. Al finalizar el día, las acciones se valoraban en 25,10 euros (29,41 dólares). 

Durante la semana, el precio de las acciones cayó ligeramente y se negoció desde un mínimo de 22,74 euros ($26,65) a 25,25 euros ($.29,59). Para el lunes de esta semana, el quinto día de negociación de UMG, las acciones cerraron a 23,65 euros ($ 27,71), lo que le dio a la compañía una capitalización de mercado de 42,9 mil millones de euros ($50,3 mil millones).

Un éxito en la lista pública que se venía venir

Antes de la cotización de UMG, la mayoría de los analistas de valores que cubren a Vivendi creían que la compañía valía alrededor de 39 mil millones de euros ($ 45,7 mil millones) a 42 mil millones de euros ($49,2 mil millones), o aproximadamente 21,50 euros ($ 25,21) a 27,15 euros ($ 31,81) por acción. 

Si las acciones de UMG cotizaran en torno a esos precios durante la primera semana de negociación, la capitalización de mercado de la empresa, el valor total de todas las acciones en circulación, habría coincidido con los cálculos de los analistas.  Tras la cotización, cinco analistas que iniciaron la cobertura de UMG tenían un precio objetivo medio de 27,50 euros (33,22 dólares), un 17% por encima del precio de cierre del viernes. De todas formas, se puede decir que relativamente pocas acciones se han negociado hasta ahora y el precio de las acciones de UMG podría oscilar a medida que el mercado gane liquidez.

Durante los primeros cuatro días, el volumen de negociación de UMG fue de 75 millones de acciones de 1.800 millones de acciones en circulación y 756 millones disponibles para negociación.  

Cabe mencionar que cuando Warner Music Group salió a bolsa en junio de 2020, su propietario, Access Industries, lanzó 70 millones de acciones. El volumen de negociación solo en el primer día fue de 35 millones -la mitad de todas las acciones en el mercado-.

Un precio por acción que se mantenga por encima de los 18,50 euros (21,64 dólares) podría atraer a muchos más nuevos accionistas de UMG para vender en las próximas semanas. Como resultado, más acciones disponibles ayudarían a satisfacer a aquellos inversionistas que deseen comprar acciones de UMG, pero que no quieren inflar el precio si la oferta es insuficiente para la demanda.

Las repercusiones de la inclusión UMG en la lista podrían sentirse durante años y transformar quién financia y posee los derechos de grabaciones y composiciones. Desde que el intercambio ilegal de archivos diezmó la industria de la música en los años 2000, el streaming y otras oportunidades de licencias han reaparecido en los últimos cinco años, reavivando el interés de los inversores en la música y alentando a muchas empresas a cotizar en bolsa.  WMG y Round Hill Music Royalty Fund cotizan en el Nasdaq y la Bolsa de Valores de Londres, respectivamente, en 2020, y a principios de este año Reservoir Media y Believe ingresaron a los mercados públicos.

 Ahora que otras compañías de música consideran la posibilidad de cotizar en bolsa, tendrán que señalar el llamativo debut de UMG antes de lanzarse a la aventura.

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Debut bursátil de 18,50 euros por acción valoraría a UMG en casi 33,5 mil millones de euros

Vivendi se ha estado preparando para escindir el 60% de UMG en la bolsa de valores Euronext Amsterdam, el día de hoy. Después de la cotización en Amsterdam, el ex presidente de Vivendi, Vincent Bolloré, será el segundo mayor accionista de UMG con un 18%, a través de sus empresas. Un consorcio liderado por Tencent poseerá el 20%, mientras que Vivendi y Pershing Square Holdings Ltd poseerán cada uno el 10% , respectivamente.

En un prospecto previo a la oferta pública de venta (publicado el pasado martes 14 de septiembre), UMG señaló que, «con fines ilustrativos», la reciente adquisición del 10% de la empresa por parte de Pershing Square sugiere que Universal tendría una capitalización de mercado aproximada de 33.000 millones de euros en su primera  fecha de negociación.

Antes del acuerdo con Pershing, Vivendi también vendió el 20% de UMG a un consorcio liderado por Tencent de China, a una valoración de empresa de 30.000 millones de euros para UMG. 

Además de revelar detalles de los riesgos comerciales de la empresa, recompensas ejecutivas, información financiera histórica y pronósticos de ganancias, el prospecto también reveló detalles de la junta de la empresa después de la oferta pública venta.

 El nuevo directorio de la firma incluye a Sir Lucian Grainge como presidente y director ejecutivo, y Vincent Vallejo como director ejecutivo adjunto, director ejecutivo y corporativo de UMG.

La junta también incluye a James Mitchell, vicepresidente ejecutivo senior y director de estrategia de Tencent Holdings Limited y director de Tencent Music Entertainment Group , que sufrio una caída en sus acciones recientemente.

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Ackman y sus afiliados pasarían de un 7,1% al 10% del control de UMG 

Vivendi se está preparando para crear una derivación de su compañía de música, como una entidad independiente que cotizaría en la bolsa de valores de los Países Bajos. Cuando eso suceda, el 60% de las acciones de Universal Music Group (UMG) se distribuirá a los accionistas actuales de Vivendi  El 20% seguirá siendo controlado por un consorcio liderado por Tencent, mientras Vivendi mantendría el 10% -dejando el 10% de las acciones de UMG sin contabilizar-.

Una empresa dirigida por Ackman llamada Pershing Square Tontine Holdings se anunció originalmente como la compradora de ese 10% en junio.

El propietario mayoritario de Universal Music Group acaba de revelar que Pershing Square Holdings (PSH), a través de una filial de coinversión llamada PS VII Master, L.P., dirigido por el multimillonario Bill Ackman, se ha comprometido a comprar un 2,9% adicional de UMG por $1.149 mil millones, basado en una valoración empresarial de UMG en €35  mil millones.

PSH habría comprado recientemente el 7.1% de Universal Music Group por $2.8 mil millones a principios de este mes, y eleva la propiedad de Pershing Square Holdings a un total del 10% del capital social de UMG.

Originalmente, Pershing Square Tontine Holdings (PSTH), una empresa de adquisiciones de propósito especial con sede en EE. UU. (SPAC), bajo la dirección de Ackman, se suponía que compraría el 10% de UMG en una transacción de $4 mil millones, pero se retiró de su acuerdo en julio.

Ackman anunció el mes pasado que su SPAC cancelaría la adquisición y que, en cambio, transferiría su acuerdo de compra de acciones a otra empresa, Pershing Square Holdings Ltd (PSTH). Sin embargo, el 10 de agosto, Pershing Square Holdings (PSH) y sus «afiliados» confirmaron que habían adquirido el 7,1% de Universal Music Group, en lugar del 10%, por 2.800 millones de dólares. Ackman también aseguró, en su momento, la opción de comprar un 2,9% adicional de UMG para obtener un 10%.

La fecha límite de Ackman para esa posible compra adicional del 2.9% fue el 9 de septiembre de 2021, pero no fue tan lejos: un breve anuncio publicado por Vivendi confirmó que la PSH de Ackman se ha comprometido a comprar el 2.9% adicional.

Se espera que Vivendi cotice el 60% de UMG en la bolsa de valores de Amsterdam 

Vivendi habiendo vendido el 10% a Pershing Square de Ackman, y con la próxima distribución del 60% de las acciones de UMG a través de su cotización en Ámsterdam, el 21 de septiembre la compañía francesa habrá vendido alrededor del 90% de Universal en los últimos 18 meses.

Vivendi vendió inicialmente el 10% de UMG a un consorcio liderado por Tencent de China en el primer trimestre de 2020, antes de vender el mismo consorcio un 10% adicional en el primer trimestre de este año.

Cada uno de esos acuerdos le costó al consorcio liderado por Tencent unos €3 mil millones ($ 3,5 mil millones al tipo de cambio actual).

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La empresa matriz Vivendi organizó una llamada en línea para inversores y analistas antes de la salida a la bolsa de UMG en Ámsterdam el 21 de septiembre, la cual implica que Vivendi distribuya el 60% de UMG a los accionistas.

Durante la llamada participaron ejecutivos como el CEO y presidente Sir Lucian Grainge, la CEO y presidente de UMPG, Jody Gerson, el vicepresidente ejecutivo de estrategia digital Michael Nash, el director ejecutivo de Interscope, John Janick y el director ejecutivo y presidente de Deutsche Grammophon, Frank Briegmann.

Universal ya está valorada en unos 38 mil millones de dólares, según los acuerdos alcanzados hasta ahora para vender parte del grupo a inversores, incluido el multimillonario estadounidense William Ackman. Vivendi cederá el 60% de la unidad a sus propios accionistas como parte del proceso.

Los ejecutivos de Universal dijeron que esperaban que los ingresos de 2021 crecieran más del 10% en monedas constantes, con ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) que aumentaran más del 20%. Eso marcaría un repunte a partir de 2020, cuando las ventas anuales alcanzaron los 7.400 millones de euros, un 4,7% más en una base comparable.

La compañía también dijo que pagaría la mitad de sus ganancias como dividendos en el mediano plazo, aunque no detalló cuándo comenzarían los pagos. Las acciones de Vivendi se volvieron positivas después de las revelaciones y subieron un 0,48% al cierre del mercado.

«Creo que estamos en el comienzo de un nuevo ciclo, una nueva ola de crecimiento«, dijo el presidente y director ejecutivo Lucien Grainge.

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La junta directiva de Spotify apuesta por el futuro

Spotify ha comunicado que el número real de acciones recompradas dependerá de varios factores, incluido el precio, las condiciones generales del mercado y las oportunidades de inversión alternativas.

La capitalización de mercado de Spotify el día 19 de agosto, al cierre del día previo al anuncio de la recompra, se situó en $39,24 mil millones, unos $30 mil millones (o 43,4%) en su pico de 2021 de $ 69,35 mil millones, para día el 19 de febrero.

La noticia sobre la recompra de acciones ha generado y recuperado cierta confianza de los accionistas -el precio de sus acciones ha subido más del 6% en la Bolsa de Valores de Nueva York, para el día del anuncio-. Las razones por las que una empresa recurra a una recompra de acciones son mixtas, pero una motivación clave suele ser que la empresa vea que sus acciones están infravaloradas por el mercado y tienen el potencial de crecer en el futuro.

Universal Music Group no tiene planes de vender sus acciones

El propietario mayoritario de Universal Music Group, Vivendi, dijo a principios de este mes que no tenía intención de vender su participación en Spotify en el corto plazo.

El programa de recompra de $1 mil millones de Spotify no sería suficiente para adquirir la totalidad de las acciones de UMG en Spotify, que según el portal web Music Business Worldwide actualmente se estima en alrededor de unos $1.450 millones.

El director financiero de Vivendi, Hervé Philippe, comentó: «No tenemos la intención de vender nuestra participación en Spotify, que es un muy buen socio para nosotros … Estamos felices como accionistas de Spotify».

Paul Vogel, director financiero de Spotify, dijo: “Este anuncio demuestra nuestra confianza en el negocio de Spotify y las oportunidades de crecimiento que vemos a largo plazo. Creemos que este es un uso atractivo del capital y, basándonos en la solidez de nuestro balance general, seguimos viendo amplias oportunidades para invertir y hacer crecer nuestro negocio».

El programa de recompra no obliga a Spotify a adquirir ninguna cantidad particular de acciones ordinarias, y el programa de recompra puede suspenderse o descontinuarse en cualquier momento a discreción de la empresa.

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